8月17日晚，军工信息化核心标的之一的智明达(688636)披露了公司2023年半年报。上半年，智明达的营收创下上市后的同期新高；同时，公司净利润回升势头显著，上半年已扭亏为盈。报告期内，公司的研发费用保持增长态势，推动着公司在多个技术方向上不断进步，为公司的可持续发展增添了新动能。

在手订单较为充裕

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上半年，智明达实现营业收入3.06亿元，同比增长12.89%；归属于上市公司股东的净利润为4021.03万元，同比小幅下滑。 智明达今年第二季度的表现尤为亮眼。公司实现营业收入2.371亿元，同比增长39.66%；归属于上市公司股东的净利润达到4152万元，同比增长1.8%。

对于营业收入的大幅增长，智明达表示主要系公司整体经营态势平稳，下游需求增长，同时市场开拓力度加大，订单增加，收入规模持续增长。

上半年，智明达经营活动产生的现金流量净额较去年同期增加，公司称主要系本报告期收到的回款及政府补助金额较去年同期增加。

智明达主要面向国家重点领域客户，提供定制化嵌入式计算机模块和解决方案。

经过二十多年的行业技术和经验积累，公司以嵌入式计算机为核心业务，形成了一套完整的研制生产控制流程和产品质量追溯体系。在嵌入式计算机的国产化、宽温工作、耐振动、低功耗、小型化等方面，公司都有着丰富的设计、技术储备和研究实施经验。

据悉，智明达主要采用以销定产的方式组织生产和采购，主要产品均有对应的订单支持。目前来看，公司在手订单延续了充裕态势。截至上半年年末，公司在手订单5.3 亿元（含口头订单），较上年同期增长14.72%。

持续加大研发推动新技术平台竞争力

上半年，智明达研发费用投入5905.59万元，同比增长8.35%。费用同比增长的原因主要包括公司研发人员同比增加23人；公司研发中心技术改造项目达到预定可使用状态后，增加了折旧费用等。

自2021年上市后，智明达的研发投入便持续增长。2021年度，公司的研发费用为9464.22万元，同比增长68.39%；2022年度，公司的研发费用达到1.14亿元，同比增长20.59%。

有了研发投入的大力支持，智明达研发部门人员不断增加与客户的沟通交流，以新技术、国产化、低成本等优势，获取更多新项目。同时，公司不断推进新技术平台核心竞争力的提升，在多个技术方向上持续进步。

具体来看，在计算控制方向，智明达继续适配主流的处理器平台与国产操作系统，对多个新处理平台进行预研验证。在无人机领域，公司飞控计算机、任务计算机、视觉导航计算机等系统上成功列装应用。在信号处理方向，公司提升了团队AI处理的能力，在多个主流AI平台上完成运行了LeNet等多种主流 AI 网络模型。在大容量存储方向，公司完成了文件系统的优化，并着手开发新型文件系统。在图形图像方向，公司红外图像读出在640*512分辨率下成熟应用、列装、量产，在1K分辨率下完成技术预研和技术积累。

“公司整体经营态势平稳，下游需求增长，订单增加；同时公司研发持续发力，市场大力开拓新客户和新领域，精选高价值项目，为公司未来业绩持续增长打下坚实基础。”智明达在2023年半年报中表示。

智明达的增长潜力也获得了券商的认可。国元证券认为，随着国防信息化建设的不断深入，老旧装备的更新升级将会为军工电子行业带来新的市场空间，“公司聚焦嵌入式计算机领域，伴随着国内军工信息化产业的持续发展，未来成长空间较为广阔。”

民生证券则认为，智明达是特种嵌入式计算机行业的民企龙头，受益于“十四五”装备信息化、智能化发展，公司有望实现快速发展。

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