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甲醇上半年主要交易煤价下行带动甲醇产业链利润的修复，主力合约跌至当前2000一线的价格该逻辑阶段性Price In 在盘面中；但下半年煤价难见趋势性好转的预期下成本端始终“拖累”甲醇向上力度。而从自身供需来看国内供过于求格局大方向不变，传统下游矛盾有限但也难见有效刺激。MTO大方向上在聚烯烃产能投放大周期内加之聚烯烃下游需求的疲弱，MTO利润的修复阻力将增大。下半年可关注斯尔邦重启、宝丰新投产落地带来的阶段性需求刺激。港口库存预计先累库后去库的节奏，关注7月-8月因伊朗装置扰动进口环比缩量预期对累库节奏与力度的修正。建议把握阶段性行情，预计甲醇1900-2400宽幅震荡运行，套利上关注港口库存节奏对应的9-1反套机会以及MTO利润做缩机会。
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